信托产品的安全性(转载)_ Tujiu

　　信托产品安全吗？这是投资者选择购买信托产品时最大的疑虑。本人从九个方面为您
　　解读信托的安全性。
　　一、法律层面
　　1 《信托法》第16条规定，信托资产具有独立性，不能抵债不能被清算，具有债务隔离
　　功能；
　　2 存在银行的钱一旦发生债务纠纷，钱就不是自己的啦！（其它资产，如股票、基金、
　　黄金、住房等等，全部要抵债的）。请问，哪个更安全？
　　二、收益的实际兑现情况
　　1. 自2001年《信托法》成立以来至今，信托业对投资者100%兑现收益，即使2011、2012
　　年度，媒体不断炒作房地产信托兑现压力大，风险高，但实际上房地产信托的收益全部兑现！
　　去百度搜下，看看哪个信托的购买者说自己买信托亏了？找不到！而其它金融产品，都可以
　　搜到不少投资者亏损的。
　　2. 再去百度就可以搜到2010年银行一共38款理财产品没有兑现预期收益！
　　3. 今年以来还不时爆出银行理财产品亏损的，比如华夏银行上海嘉定支行理财风波，比
　　如中信银行郑州黄河路支行上百人血本无归的理财风波，再比如有客户王女士在深发展理
　　财， 180万被理成1万（50万理成1万）；虽然最后查出客户买的理财产品不是银行自己推出的，
　　而是银行业务员私下代理的黄金交易产品，高风险的，交易对手是家普通的投资公司，所以，
　　即使在银行买理财也要小心再小心。
　　4. 股市就不用提了，哀鸿遍野。
　　三、从对风险的控制来看
　　1. 信托类融资有几个条件：A，融资人的资企资质，信用评估；B，还款来源是否充足？
　　是否可以覆盖本息？C，过去的经营业绩如何？项目是否有较高的复合增长率？D，抵押物净
　　值如何？变现能力如何？一旦融资人还不起钱，是否可以及时变现抵押物？
　　2. 银行的风控指标呢？大同小异。银行同样也遇到融资人（借款人）还不起钱的时候，
　　银行的做法是处理抵押物，银行的抵押率是70%，信托基本是50%以下。大不了银行当做不
　　良资产自己买单，信托也一样。
　　请问：风控过程和指标一样，做法同样，抵押率信托更低，凭什么说信托风险高？
　　四、从收益的分配来看
　　1.银行给了大家低的利率，自己去赚大钱，利润高到不好意思说，可以200米就开一家；
　　2012年上市公司年报，最赚钱的10家上市公司里面7家是银行，16家上市银行的利润超过了
　　其它2200多家上市公司。
　　2.腾讯财经图片报告《万亿银行理财与庞氏骗局》揭秘了银行理财产品收益主要来自信
　　托与城投债，银行发行理财产品再买信托，不做产品研发与设计，轻松赚钱收益差。
　　3.全国人大财经委副主任委员吴晓灵出席期间表示， “目前商业银行普遍通过资金池的
　　方式将短期资金对应长期资产，这样银行可以给投资者提供相对高收益的产品。按信托原理，
　　银行应该将赚取的收益都给投资者，但由于资金池的复杂性，银行实际上并没有将赚取的收
　　益都给投资者，而是自己留下了大部分收益。”
　　请问：你相信银行，银行相信信托，为什么不直接相信信托？
　　五、《信托公司净资本管理办法》对集合信托的隐性暗示
　　2010年9月，《信托公司净资本管理办法》正式面世，该办法共六章三十条，其关键词
　　是“净资本”和“风险资本”。规定：每个集合信托项目发行，信托公司都要提交一定比例
　　的风险资本。目的说：确保信托公司固有资产充足并保持必要的流动性，以满足抵御各项业
　　务不可预期损失的需要。这可以看做银监会对集合信托监管上的暗示。
　　集合信托融资类业务计提比例2-3%。
　　《净资本管理办法》的核心要求是：
　　1）信托公司净资本不得低于人民币2亿元；
　　2）净资本不得低于各项风险资本之和的100%；
　　3）净资本不得低于净资产的40%。
　　六、从信托发行看
　　1. 信托产品有大半是通过银行卖出去的（为什么？老百姓相信银行，银行知道你存多
　　少钱，没办法这就是优势）。而其中有些银行是直接卖信托产品，有些是银行的理财资金池。
　　银行的理财产品收益4-5%，信托理财产品收益10%左右，知道其中的利润差了吗？此外银行
　　还要赚大部分发行费。银行理财资金占了信托规模的1/3。
　　2. 现在银行已经很少公开卖信托产品了，至少笔者接触到的银行是这样的。因为这样
　　客户就会知道信托这种低风险高收益的产品，银行肯定不愿意；所以除非客户主动要求，否
　　则银行很少主动推销信托，即使客户问起来，银行代销的信托产品收益率也大大低于信托
　　公司直销的。银行美其名曰是产品经过银行的筛选风险更低，但仔细一看，不仅收益率低于
　　信托公司直销的，而且基本是小信托公司的。主要原因当然是利益分配。小信托公司收费便
　　宜，通常仅仅是法律意义上的通道而已，这样利差比较大，品牌好的信托公司银行不愿代销，
　　如中融信托、平安信托的产品，市面口碑好，但银行很少见到。如果要风险低，为什么只要
　　代销小信托公司的呢？真正出问题了，银行也不会负责的，因为信托公司才是法律意义上的
　　受托人。比如中诚信托30亿矿产风波，项目是工行推荐的，工行赚了4%的发行费，中诚赚的
　　不会超过0.5%，中诚信托不过是银行的通道而已。但出事了，银行把责任撇得干干净净，说
　　自己只是代销，信托公司才是受托人？大家心里应该明白这是怎么回事吧。
　　七、从全球信托业发展趋势看
　　1. 这些年我国信托迅速崛起，自2008年起资产管理规模以每年1万亿递增，自2013年2
　　月末达8.27万亿管，资产千万以上的富翁40%以上已经选择信托公司管理财富。这么多年信
　　托收益都在兑现，8.27万亿的资金都在信任信托，难道您的钱一进来，信托的口碑就倒了？
　　您有这么厉害吗？截止2013年末信托产品规模，已经突破10万亿。
　　2. 在西方发达国家，比如欧美/日本等国，信托业远比银行业发达。信托资产对 GDP
　　的占比超过了100%，在在中国，即使如今信托业风光无限，这一占比也不过才10%左右而已。
　　信托业远远没有发挥出它应该发挥的社会作用。如果以发达国家为标杆，信托规模还是太小
　　了。
　　3. 西方发达国家的富豪基本接受信托公司管理资产，比如肯尼迪家族，洛克菲勒家族，
　　乔布斯等等，都将大量的家族财产交给信托公司打理，并作为财富传承工具。信托作为财富
　　管理方式已经十分普遍，国人还不够了解而已。中国远没到普及的程度。相反地，不懂采用
　　信托公司管理资产的富豪，中国富豪胡润排行榜每每易主，今年的胡润排行榜上的多数人财
　　富严重缩水， 2011年中国亿万富豪财富缩水高达1/3。中国胡润上的富豪能守住财富7年的不
　　到20%！而全球亿万富豪难守财富20年。当然在西方信托之所以受青睐，还有一个重要的原
　　因，信托财产免交遗产税，信托资产规模受保护（不能公开）；而在中国，尚未开立遗产税。
　　4. 如果有钱人都懂得信托作为财富管理工具，作为资产配置重要的一部分，哪里会遭
　　遇财富缩水？
　　八、交易对手违约的信托风险处理结果
　　截止2013年3月末，信托公司资产管理规模达到了8.72万亿，这么大的规模不可能每一
　　次融资方都能及时还款的，交易对手违约肯定存在的，信托公司如何处理呢？
　　1. 2011年9月，绿城中国事件：共涉及14款信托计划，11家信托机构，融资85亿。处理
　　方式：以51亿港币变卖24.6%股权，转让9个项目套现33.72亿元，摆脱资金断链之困。
　　2. 2012年2月，吉林信托被骗1.5亿事件：融资方伪造资料被拘捕，吉林信托涉嫌揽资。
　　处理方式：自有资金本息垫付投资人，吉林信托停发产品数月。
　　3. 2012年3月，华澳大连实德事件：董事长被中纪委调查，涉及信托融资31亿。处理方
　　式：华澳信托上诉，庭外和解，变卖抵押物，本息兑付。
　　4. 2012年6月，中诚30亿矿产信托事件：民间融资引发诉讼案件，处理结果：政府介入，
　　传闻工行垫付本息。
　　5. 2012年9月，安信信托地产违约事件：信托规模6.27亿，由于调控，融资方资金链断
　　裂。处理方式：自有资金刚性兑付，再向融资方追债。
　　6. 2012年9月，中信信托三峡全通事件：钢材行业全面亏损，13.33亿信托融资无力偿
　　还。处理方式：延期兑付，处置抵押物。
　　7. 2012年3月，中融“凯悦门”事件：3亿信托项目到期无法偿还，处理方式：信托公
　　司引入单一资金垫资兑付本息，11月份再拍卖抵押物。
　　九、既然信托这么好，为什么不大力推广？
　　在西方发达国家，信托是比银行还发达的金融机构，而在中国，信托远远落后于银行。
　　这是中国特色，其中最大的原因是国家相关法规、政策规定不允许信托公开搞推介、宣传，
　　广告也不能做；信托公司的发行人员也不能做公开推广，公开的宣传活动、博客、QQ、短信
　　推广等全部被禁止。因为，如果信托发展过快，大家都去追求这种低风险高收益的金融产
　　品，银行的可用存款必然大量减少。而在中国，银行是国企、央企、地方政府的融资平台；
　　银行可用存款少了，地方政府、国企、央企就没办法获得那么便利的低成本融资。所以，
　　信托产品基本通过银行或者第三方理财机构购买。这些年信托公司的直销业务也建立起来，
　　但总体销量仍然不容乐观。
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